Marktkompass März 2023

In Kürze

Ein Team von Analysten in Paris, Köln, Triest, Mailand und Prag analysiert qualitativ und quantitativ makroökonomische und finanzielle Fragen. Das Team überträgt makroökonomische und quantitative Ausblicke in Anlageideen, die in Anlageprozesse einfließen.

HIGHLIGHTS

  • Der schwierige Kampf der Zentralbanken gegen die hartnäckige Inflation wird noch schwieriger. 
  • Der Februar hat die Hoffnung zerstört, dass politische Entscheidungsträger die Inflation schnell zähmen können. Wir rechnen jetzt mit noch höheren Zinssätzen. 
  • Der jüngste Wiederanstieg der langfristigen Realzinsen lässt die Aktienbewertungen noch weiter ansteigen. Das über den Erwartungen liegende Wachstum in Europa und der Aufschwung in China nach der Wiederöffnung sind nur eine teilweise Entlastung. 
  • Wir bevorzugen nach wie vor eine (nach unten korrigierte) Untergewichtung in Aktien und Hochzinsanleihen, während wir in Investment Grade-Unternehmensanleihen Chancen sehen.
Marktkompass März 2023
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