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Marktkompass Januar 2025

In Kürze

Ein Team von 13 Analysten in Paris, Köln, Triest, Mailand und Prag analysiert qualitativ und quantitativ makroökonomische und finanzielle Fragen. Das Team überträgt makroökonomische und quantitative Ausblicke in Anlageideen, die in Anlageprozesse einfließen.

HIGHLIGHTS

  • Die Rückkehr von Trump bedeutet ein höheres Maß an politischer Unsicherheit. Wir gehen davon aus, dass sich die Republikaner einen weiteren Inflationsschock nicht leisten können und daher von voll ausgeprägten Trumponomics Abstand nehmen. 
  • Das weltweite Wachstum wird sich 2025 stabilisieren, wobei es deutliche regionale Unterschiede gibt, z. B. in den USA dreimal so schnell wie im Euroraum. Die Desynchronisierung des Wachstumszyklus wird sich auf die Inflation auswirken: Wir sehen die Risiken im Euroraum ausgewogen, in den USA jedoch eher zunehmend.
  • Größere politische Unsicherheit, ausgewählte ehrgeizige Bewertungen (SPX, USD) und Konzentration deuten auf einen Anstieg der finanziellen Volatilität im Jahr 2025 hin. Stattdessen sehen wir einen Spielraum für eine weitere Normalisierung der Zinsvolatilität, die jedoch aufgrund der Inflationsunsicherheit über den Tiefstständen vor Corona bleiben wird.


    Vollständigen Marktkompass lesen:
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