Die Energiewende stellt eine beispiellose Umstellung der Energiequellen dar und eröffnet eine Vielzahl von Möglichkeiten für Infrastrukturinvestoren. Angesichts der steigenden Nachfrage nach sauberer Energie muss die Infrastruktur für erneuerbare Energien erheblich ausgebaut werden, um Schritt zu halten. Baureife Möglichkeiten auf der grünen Wiese werden daher ein wesentlicher Bestandteil des zukünftigen Mixes sein und ziehen immer mehr Aufmerksamkeit von Investoren auf sich. Die Herausforderung besteht also darin, herauszufinden, welche Projekte letztendlich zuverlässige Investitionsrenditen bieten werden.

Wie definieren Sie Greenfield-Infrastrukturanlagen und was macht diese für Investoren attraktiv?

Ein Infrastrukturprojekt durchläuft im Laufe seines Lebenszyklus drei verschiedene Phasen. Die erste ist die Entwicklungsphase, die alles von der Erkundung des Landes bis zur Planung des Projekts, der Einholung von Genehmigungen usw. umfasst. Diese Phase ist mit einem sehr hohen Risiko verbunden, und viele Projekte werden letztendlich nicht realisiert, insbesondere im Bereich der erneuerbaren Energien. Aber sie kann potenziell hohe Renditen bieten, und es wird nicht allzu viel Kapital benötigt.

Die zweite Phase ist das sogenannte Greenfield-Fenster, das alles zwischen der Baureife und der Erteilung der Baugenehmigung umfasst. Das bedeutet, dass Sie alle Genehmigungen haben, sodass das Projekt mit ziemlicher Sicherheit gebaut wird. Möglicherweise benötigen Sie jedoch noch jemanden, der den Bau durchführt, die Einnahmen sichert und die Finanzierung übernimmt.

Die Organisation all dieser Dinge kann sechs Monate oder länger dauern. Nach der Mitteilung, dass mit dem Bau begonnen werden kann, wird mit dem Bau begonnen, und dann muss das Risiko der Anlage in den ersten Betriebsmonaten minimiert werden. Diese gesamte Phase – auf die wir uns konzentrieren – ist mit einem hohen Kapitalbedarf, einer hohen Komplexität und einem geringen bis mittleren Risiko verbunden. Es handelt sich jedoch um einen relativ klar definierten Zeitraum, sodass wir wissen, wie lange wir über den Vermögenswert verfügen werden, und wir können darauf vertrauen, dass das Ergebnis bei einem guten Risikomanagement positiv ausfallen wird.

Die dritte Phase ist die Brownfield-Phase, in der ein Vermögenswert voll funktionsfähig ist, eine Erfolgsbilanz aufweist und die meisten Risiken beseitigt wurden. Diese Phase ist durch geringe Komplexität, geringes Risiko und hohen Kapitalbedarf gekennzeichnet.

Wir konzentrieren uns auf diese mittlere Phase, die Greenfield- Phase. Verschiedene Investoren haben unterschiedliche Präferenzen in Bezug auf das Risiko-Rendite-Profil, aber wir sind der Meinung, dass Greenfield uns im Vergleich zu Brownfield-Anlagen eine wettbewerbsfähige Rendite bietet, mit dem Vorteil eines festgelegten Investitionszeitrahmens. Es ist zwar ein etwas höheres Risiko als bei Brownfield-Anlagen involviert, aber wir können damit umgehen. .

Greenfield-Anlagen bieten auch echte Zusatznutzen. Wenn man beispielsweise den Klimawandel eindämmen und das Energiesystem dekarbonisieren möchte, kann man diese Veränderung nur durch den Bau einer neuen Anlage erreichen. Wenn man nur Brownfield-Anlagen kauft, erreicht man das nicht.

Wird durch den Reiz, direkt in erneuerbare Energien zu investieren, das Risiko von Investitionen in Wegbereiter – wie Verbindungsleitungen und Batteriespeicher – übersehen? Welche Möglichkeiten bieten sich hier?

Es stimmt, dass Wind- und Solarenergie die ausgereiftesten und bekanntesten Anlagen für die Energiewende sind, aber es gibt auch viele andere verwandte Technologien zu berücksichtigen, darunter diese sogenannten Enabler. Diese sind in vielen verschiedenen Regionen vorhanden, aber nicht alle Märkte werden sich in Bezug auf die Entwicklung dieser Technologien auf dem gleichen Stand befinden.

Australien verfügt beispielsweise über ein langes und dünnes Energienetz, das sich hauptsächlich entlang der Ostküste erstreckt, und weist eine relativ hohe Durchdringung mit erneuerbaren Energien auf. Dies bedeutet, dass ein erheblicher Bedarf an Batterien besteht, und der australische Markt investiert seit einiger Zeit in diese Lösungen.

Schließlich ist die Speicherung von entscheidender Bedeutung, um die Lichter konstant brennen zu lassen, wenn man auf erneuerbare Energien angewiesen ist, da es nicht immer windig oder sonnig ist. Die Vorteile gehen aber noch weiter, da Speicherlösungen wie Batterien Netzstabilisierungsdienste bereitstellen können, die zur Stärkung des Systems und zur Netzsicherheit beitragen. In Australien werden für solche Netzstabilisierungsdienste zunehmend marktbasierte Verträge angeboten. Im Vereinigten Königreich, das noch nicht ganz so weit ist, gibt es dagegen Frequenzmärkte, auf denen man Geld verdienen kann. Und was ganz entscheidend ist: Die Einnahmen aus Batterien werden mit der Zeit weiter steigen.

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